布局首選：面板、水泥、鋼鐵、中概 2008/02/15

udn經濟日報讀者俱樂部 - 經濟人周報 - 主編精選 - 台股先蹲後跳 大多頭浮出檯面

布局首選：面板、水泥、鋼鐵、中概  Annotated

tags: no_tag

台股先蹲後跳 大多頭浮出檯面

布局首選：面板、水泥、鋼鐵、中概 2008/02/15 文／高行

自去年以來，台股遭受美股重挫、次級房貸、戒嚴說、一階段二階段爭議、馬英九案等多重利空襲擊，造成台股由9,859點高點一路重挫，一度回測8,000點以下，目前則在8,200點至8,600點間震盪，上沖下洗的走勢令不少投資人提心吊膽，深怕漲幅追不上跌幅，機關算盡，到頭來還是一場空。

不過據股市專家指出，儘管台股近期大行情尚未啟動，但多重現象顯示，台股大勢已然底定，目前已確定落底。

三項鐵證 大勢底定

第一項證據為融資餘額由最高4,144億一路減肥至3,248億，減幅21.63%，與波段指數跌幅相當。

再者，去年12月最後一周，馬案宣判無罪，台股雖然大漲，但成交量能卻逆勢萎縮，全周量能僅有4,500億元，較前一周5,628億元大減20%，且連續兩天出現750億及648億的窒息量，

第三項證據則是領跌股已經止穩。目前鴻海集團及IC設計股已經止穩，都未再破前波低點，由前面三大訊號判斷，台股是落底情勢確立。

牛市再現 放膽進場

處於底部區的台股，只要回落8,000點以下都算是超跌，在泛藍掌握國會絕對多數後，指數底部將越墊越高，指數大跌不易，預期指數持續震盪擴底整理，將打出堅實的底部型態，就中長線來看，投資人不妨放膽布局，期待即將在第二季來到的超級行情，樂觀來看至少可把握30%以上漲幅。

第二季起國內政治新局啟動，國外資金回流、台股價值低估、匯率升值、台股本益比上修，展開落後補漲，指數高點上看10,300點，從現在起，拉回皆應站在買方。

若再加上兩岸關係重大突破，陸資及外資活水並進，電子、傳產、中概及金融交叉掩護，相互墊高股價，類股輪漲成良性互動等重大利多，大多頭格局成形，可望再上看10,300點以上。

逢回加碼 站在買方

且台股目前整體股價淨值比已降至1.62倍，為SARS以來最低，且明年的現金殖利率達5.03％，是三年來最高，台股物美價廉，深具價值投資條件。

專家建議投資人持股心態不必悲觀，應開始培養樂觀想法，在操作上逢回都應站在買方，真正大行情將落在大選之後，在個股方面，投資首選面板、手機零組件、水泥、鋼鐵及中概等類股。

(更多精采內容請看二月號財富人生月刊)

專家看景氣： 2008年外涼內溫

自由電子報 - 專家看景氣： 2008年外涼內溫  Annotated

tags: no_tag

寶華研究院預估，今年GDP（國內生產毛額）成長率為4.2％，低於去年表現。其中，第一季到第四季的成長率分別為5.27％、3.95％、3.27％與4.36％。匯率方面，梁國源分析，儘管國內資金外流情況未歇，但考量匯率升值對出口競爭力的影響，新台幣還不致大幅走強，因此，預估今年全年對美元平均匯率為32元。

「除此之外，今年國內經濟表現，還將受到4大國際風險因素左右！」梁國源說。

首先是「美國經濟趨緩程度」：由於美國次級房貸利率重設金額，將在2008年上半年達到高峰；在房屋買氣不振下，雖美政府已公布凍結次級房貸利率政策，但房價持續下跌，將引發進一步拋售壓力，衝擊美國民間消費。

梁國源指出，美元貶值後，美國進口增加率已見趨緩，經常帳占GDP比重亦見縮減；但若美國經濟趨緩幅度較預期為高，甚至步入衰退，全球其他主要經濟體是否能夠倖免？值得觀察。

第二是「全球經濟未如預期與美脫鉤」，梁國源指出，比較1995年至2000年及2001年至2007年兩個期間，雖然歐洲及中國出口的增加與美國進口成長，這兩者相關性已經降低，但2001年網路泡沫造成美國經濟衰退時，歐洲也難免步入衰退。換言之，梁國源認為，在2008年美國經濟情況尚不明朗時，其他主要經濟體與美國景氣循環能否明顯脫鉤，攸關各該國家之經濟前景，以及台灣之出口及經濟成長。

第三是「中國政府的宏觀調控」，梁國源表示，包括2007年7月起出口退稅率的調整，以及今年開始上路的「企業所得稅法」與「勞動合同法」，對台商在中國發展的影響均難評估。特別是在今年北京奧運結束之後，他認為，若中國經濟出現趨緩現象，各項宏觀調控政策是否會加重中國經濟趨緩的幅度，從而影響台灣對中國出口，尤值觀察。

第四是「油價再創新高」，梁國源說，油價大幅上漲，即使考慮物價因素以實質油價計算，油價的漲幅亦與前兩次石油危機不相上下。梁國源也引述美國能源資訊署預測，今年平均油價將達每桶84.83美元，高於去年平均之72.05美元，這對完全仰賴進口原油的台灣經濟，衝擊不可小覷。

至於台灣有沒有「停滯性通膨」之隱憂？梁國源說，當「經濟產出停滯」與「物價上揚」同時發生，即構成「停滯性通膨」。

他表示，以「古典型景氣循環」來衡量，國內經濟表現並沒有出現負成長、沒有達到「經濟產出停滯」，若是以「成長型景氣循環」來判斷，由於國內潛在的ＧＤＰ成長率約為4.8％，但今年預估成長率是低於這項數字，因此，經濟成長有減緩之虞。再從物價漲幅來觀察，梁國源表示，今年台灣消費者物價指數年增率將明顯高於去年，且更不排除也超越2％的可能；綜合上述兩項因素，國內的確有趨近「停滯性通膨」。

《企業領導人風雲榜》接手花旗 龐迪特危機處理擺第一

自由電子報 - 《企業領導人風雲榜》接手花旗 龐迪特危機處理擺第一  Annotated

tags: no_tag

《企業領導人風雲榜》接手花旗 龐迪特危機處理擺第一

花旗集團去年因次級房貸危機打銷一百八十一億美元次貸損失，高居華爾街所有投資銀行之冠，股價也大跌四十％，導致在位四年的普林斯保不住烏紗帽，黯然辭去執行長一職，花旗隨即拔擢另類投資部門主管龐迪特（Vikram Pandit）接任，希望他能化解花旗這波危機。

龐迪特也成為第二位擔任美國百大企業執行長的印度裔人士。

龐迪特出生於印度孟買，一九七三年來到美國求學，在取得哥倫比亞大學金融學博士學位後，先在印地安那大學任教，一九八三年加入摩根士丹利，開啟他神奇的華爾街之旅。

龐迪特在摩根士丹利一待就是二十二年，原本被視為現任執行長麥克的接班人，二○○五年因內部權力鬥爭而離開摩根士丹利。

他隨即創辦了避險基金Old Lane Partners，去年七月花旗以八億美元收購他掌管的這檔基金，他也順勢加入花旗，擔任投資銀行和另類投資部門的主管。

沒想到美國八月爆發次貸危機，花旗的虧損愈滾愈大，花旗董事會在經過密集討論後，決定拔擢龐迪特為新任執行長，這也了卻他無法擔任摩根士丹利執行長的遺憾。

龐迪特新官上任沒多久，就決定把近五百八十億美元的結構化投資工具（ＳＩＶ）列入資產負債表，這將導致數千人被裁員，但這個行動是否能振衰起敝，他接下來還會推出哪些急救方案，還有待時間觀察。

龐迪特接掌了花旗印信，成為全美國第二位擔任百大企業執行長的印度裔人士。

另一位是百事可樂的執行長努伊（Indra Nooyi），而有趣的是，除了龐迪特和努伊外，美國百大企業中，由非美籍人士擔任執行長的企業總共還有十三家。

美國企業大舉任用非美籍人士出任高職，顯示他們更加看重海外市場，這也是全球布局的重要一步。

企業領導人風雲榜》iPod系列熱銷 賈伯斯讓蘋果更紅

自由電子報 - 《企業領導人風雲榜》iPod系列熱銷 賈伯斯讓蘋果更紅  Annotated

tags: no_tag

企業領導人風雲榜》iPod系列熱銷 賈伯斯讓蘋果更紅

蘋果執行長賈伯斯

去年十二月廿七日，蘋果公司股價盤中創下二○二點三六美元的歷史最高，全年股價上漲逾一倍，在美國科技股當中表現亮眼，也讓執行長賈伯斯十分得意。

蘋果股價大漲，主要是拜麥金塔電腦和iPod系列產品大賣所賜，蘋果在去年初推出眾所矚目的三合一手機iPhone，更炒熱整個通訊界，因為這是蘋果首度打入手機市場，不僅有很多名人人手一支，很多消費者也徹夜排隊，希望能「先用先贏」。

其實，iPhone手機一點也「不夠」創新，市面上已經有多款結合上網、攝影和下載音樂三合一功能的手機，但在賈伯斯的故作神秘和蘋果的品牌加持下，iPhone推出後就造成轟動，賈伯斯還揚言在二○○八年要銷售一千萬支。

但在去年秋天的時候，由於iPhone的熱潮消退，加上同型產品眾多，銷售成績並未如預期理想，賈伯斯決定將容量8GB版iPhone手機價格一口氣降二百美元至三百九十九美元，並將4GB版手機停產，希望能刺激買氣。

iPhone的降價行動引發已經購買手機的用戶不滿，認為蘋果有詐欺之嫌，為了安撫眾怒，賈伯斯同意發給用戶一百美元折價券，這次風波讓賈伯斯的威名略損，但降價這一招似乎已收到成效，根據網路業者亞馬遜統計，麥金塔電腦是去年購物季節中的首賣商品，排名第五則是iPhone手機。

蘋果的iPod系列產品不斷推陳出新，包括具無線上網功能的iPod Touch，並且將iPod Classic、Nano和Shuffle等產品更新，使得銷量維持不墜。

根據統計，賈伯斯自二○○一年十一月推出首台iPod產品以來，iPod的全球銷量已超過一億台，算是科技史上非常成功的產品，當然也是讓蘋果起死回生的利器。

威名百貨不振 歐美股市重挫

自由電子報 - 威名百貨不振 歐美股市重挫  Annotated

tags: no_tag

威名百貨不振 歐美股市重挫

〔編譯王錦時／綜合七日外電報導〕紐約股市週四開盤後即下挫，歐洲主要股市週四下午盤也全面重挫，主因威名百貨公佈一月份銷售，低於分析師的預估，以及思科、Unilever等企業均表示需求下降，引發市場更加憂心經濟降溫情勢。

紐約股市在開盤以後，道瓊工業平均指數下跌了二十六點零一點，為一萬二千一百七十四點零九點；史坦普五百指數小跌二點四四點，為一千三百二十四點零一點；那斯達克指數下滑二十點三一點，為二千二百五十八點四四點。

週四下午盤，法蘭克福股市劇挫一百七十三點一四點，跌幅二點五三％，為六千六百七十四點三七點；倫敦股市大跌一百四十三點九點，跌幅二點四五％，為五千七百三十一點五點；巴黎股市重挫九十五點五一點，跌幅一點九八％，為四千七百二十點九二點。

英格蘭銀行總裁金恩率領的貨幣決策官員週四決定，將基準利率調降零點二五個百分點，至五點二五％，以因應全球經濟成長減緩，及信用趨緊的情勢；歐洲央行則在週四的會議中通過，繼續將基準利率維持在四％的六年來最高點，以抑制通膨上揚。

亞洲股市週四則漲跌互見，東京股市因低接買盤進場支撐，帶動盤勢反彈回升，收盤上漲一百零七點九一點，漲幅零點八二％。印度股市則因為市場擔心美國經濟景氣滑落，持續重挫，收盤時大跌六百一十二點五六點，跌幅三點三八％。