費城半導體指數頭部相當明顯，甚至連年線都下彎了，空頭走勢相當明確

自由電子報 - 《專家看盤》動能有限 強者恆強  Annotated

全球股市震盪加劇，連動影響性也不明顯，所以，操作上的確難度加深，以指數來看，仍處9,300至9,700的區間走勢，成交量應是觀察指標，儘管指數欲小不易，但在量價結構並不佳的情況下，推升力道也相對有限，而且輪動速度相當快，主流不容易掌握。

從美股表現來看也不是很穩健，因為費城半導體指數頭部相當明顯，甚至連年線都下彎了，空頭走勢相當明確；加上國內櫃買走勢也有類似的現象，代表半導體及中小型電子股必須小心應對。因為美股迄今財報佳者，也侷限於Apple、Nokia、Google及Intel等，其餘的數字都很難看，加上明年美國經濟成長率能否守得住2%，都還不知道，產業基本面值得憂慮。

至於人民幣升值走勢明確，中概通路為第一選擇，加上新台幣走升趨勢明顯，對電子股的壓力還是存在的，因此，原物料的波段走勢依然值得期待。

另外，具有波段的族群中，可以佈局越南概念股及貨櫃股，從產業基本面來看，成長空間不容小覷。

原則上，指數仍處整理走勢，選股才是獲利的重點，第三季季報佳者才有短線爆發力；題材面美元弱勢、人民幣、新台幣升值趨勢確立，該選什麼股票應該相當清楚。

除了美股中相對強勢股的相關股外，仍以中國通路股為主軸；其餘的電子股，只要是技術面走空者，必須要謹慎應對，因為在資金動能有限下，將是強者恆強、弱者恆弱的走勢。

另外，原物料股仍是具有美元弱勢、利差擴大的基本面利基，就連金融股都有轉強的現象來看，小心賺指數賠差價的窘境。基本面、技術面、題材面是選股重點。

（元富證券投顧江政勳）